En una reciente entrevista con Le Revenu, Xavier Durand, CEO de Coface, comparte sus pensamientos sobre la gestión de riesgos, los desafíos económicos actuales y el papel de los datos y la innovación en el análisis y la prevención de riesgos.
Usted vivió la crisis financiera de 2008, luego el accidente de Fukushima en Japón (2011), la crisis del Covid y escribió su libro Atreverse a correr riesgos en las secuelas. ¿Qué lecciones ha aprendido de todo esto?
Xavier Durand: Todos tenemos percepciones de zonas de riesgo. Pero es muy difícil predecir una crisis porque los eventos son multifactoriales. Mirar dos o tres años adelante es menos importante que saber gestionar los eventos que ocurrirán en los próximos tres a seis meses.
En 2008, durante la gran crisis financiera, los gobiernos dudaron en intervenir para salvar un banco debido al riesgo moral. Dejaron que Lehmann Brothers quebrara. Cuando llegó el Covid, hicieron todo lo necesario. Con un efecto boomerang, porque sus políticas monetarias y fiscales permitieron que las empresas zombie sobrevivieran. Ahora, la naturaleza está reclamando sus derechos. En la mayoría de las economías desarrolladas, los gobiernos están retirando sus medidas de apoyo y los fracasos empresariales se están convirtiendo en la norma. Los gobiernos europeos ya no pueden permitirse continuar con políticas fiscales expansivas.
Los desequilibrios fiscales actuales están generando deuda e inestabilidad. Nuestros clientes son conscientes de esto y también vemos cada vez más nuevos clientes buscando protegerse.
El único asegurador de crédito capaz de reunir información de todos los países en una sola base de datos
¿Cómo logran asegurar a las empresas en un momento de riesgo elevado?
Xavier Durand: Nuestro modelo de negocio se basa menos en nuestra capacidad de anticipar que en nuestra capacidad de gestionar. Podemos anticipar que habrá una pandemia, pero eso no nos ayuda a tomar 13,000 decisiones de crédito al día en 200 países con 5 millones de contrapartes. Cada país y cada situación es diferente. Publicamos un mapa global de riesgos por país y sector, pero eso no dice lo que sucederá con una empresa en particular. El impacto de un fenómeno macroeconómico en una empresa será completamente diferente dependiendo de su lugar en la cadena de valor.
Hemos construido una arquitectura única que estamos mejorando constantemente.
Somos el único asegurador de crédito capaz de reunir información de todos los países en una sola base de datos. Estamos conectados con cada uno de nuestros 100,000 clientes. Antes, tomaba cinco días tomar una decisión de crédito. Ahora hemos reducido este tiempo a medio día, con mucha mayor precisión y velocidad. Hoy en día, el 60% de las decisiones - las más pequeñas y repetitivas - se toman automáticamente. Estudiamos casi todos los archivos de seguros de crédito presentados a nivel mundial, y el núcleo de nuestro valor agregado son los datos. Invertimos varios decenas de millones al año en nuevas tecnologías. Hemos contratado 500 especialistas en actividades de información en cuatro años, una décima parte de nuestra fuerza laboral. Estas inversiones están completamente cubiertas por el aumento en las ventas de estos servicios. Ya hemos ganado más de 15,000 clientes que vienen a nosotros únicamente por nuestros datos. Este es un mercado de rápido crecimiento.
El mercado de seguros de crédito es altamente competitivo. Facturamos en décimas de porcentaje de ventas garantizadas, y los precios han estado cayendo durante casi diez años. Todas las ganancias de eficiencia logradas mediante tecnología se han transmitido a los clientes.
¿Cuál es su capacidad para decir no?
Xavier Durand: Nuestro trabajo es ayudar a las empresas a tomar las decisiones comerciales correctas y evitar el impago, una de las principales causas de quiebras empresariales. Nuestro trabajo también es saber decir no cuando creemos que el riesgo es demasiado grande.
Nuestra tasa de retención sigue siendo muy alta, alrededor del 93%.
¿Prevé un riesgo de recesión y debemos esperar que su crecimiento se desacelere aún más, especialmente debido a la caída de la inflación?
Xavier Durand: Esperamos una desaceleración más que una recesión. Cobramos un porcentaje de las ventas. Cuando la inflación aumenta, eso representa un crecimiento incrustado. Cuando baja, es una disminución. Esta disminución ha sido visible desde finales del año pasado. Pero este es un efecto puramente nominal en nuestras cuentas.
Lo importante es la estabilidad de nuestra base de clientes. Y nuestra tasa de retención sigue siendo muy alta, alrededor del 93%. Nuestras ventas, por lo tanto, evolucionan en línea con la economía, con la adición de nuevos negocios.
¿Es sostenible distribuir el 80% de sus ganancias?
Xavier Durand: Tenemos uno de los mayores rendimientos en el índice SBF 120. Si sumamos el rendimiento de nuestro precio de acción, es de hasta un 17% anual desde que asumí hace nueve años.
Nuestro ratio de reparto no nos ha impedido mejorar nuestra solvencia, que actualmente está por encima de nuestro rango objetivo.
También contamos con reaseguro. Nuestra regla es que una reclamación importante no puede costar más del 3% de nuestro capital. Transferimos un cuarto de nuestra facturación a los reaseguradores y retenemos tres cuartas partes de los riesgos.
El único asegurador de crédito que cotiza en bolsa
¿Tiene sentido mantener la calificación? ¿Podría Arch Capital tomar el control?
Xavier Durand: Esa es una pregunta que deben hacerle a Arch Capital. La llegada de Arch Capital (en 2020 con el 29.9% del capital y cuatro asientos en el consejo de administración) no ha cambiado nuestra estrategia. Es un grupo de seguros, reaseguro y crédito hipotecario. Se ha comportado como un socio financiero desde que adquirió una participación.
Somos el único asegurador de crédito que cotiza en bolsa. Nuestra especialización es la gestión de riesgos de crédito, y estamos trabajando para fortalecer aún más nuestra gama de servicios, desde la información hasta el seguro y la recuperación de deudas. Para ello, necesitamos seguir innovando. Este es un verdadero ángulo de diferenciación y uno de los pilares de nuestro nuevo plan estratégico Power the Core.
Cuando me uní a Coface, teníamos inversionistas de valor, luego atraímos a aquellos que buscaban altos dividendos. Ahora también estamos comenzando a atraer a quienes prefieren acciones de crecimiento e interesados en la tecnología.
Entrevista de Aline Fauvarque para Le Revenu - Noviembre de 2024
1- Oser le risque : Le management dans un monde incertain. 112p. Edition Hermann. Janvier 2021. 16 euros
